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今天我们讨论债券基金的简易投资框架

  (1)要求C(债券票息)大,就可以看一下债券的票面利息,利息越高,持有到期的收益率自然越高。

  刚才我们提到,久期大的债券波动大,同时辅以最上面的债券价格公式,就会分析出亏损的具体原因。

  所以,不同时期债券价格、债券基金的涨跌,都可以由以上这两点(r和C)来简单解释。

  (1)无风险利率:由社会平均回报率决定,这就是投资者投资债券不会亏损错觉的由来。与经济增长的强弱相关;债券因此被称之为固定收益产品。常以长期国债收益率衡量,债券到期时间也是固定的,债券的票息和本金是固定的,

  另外,债券有个概念叫做久期,久期是使用加权平均数的形式计算的债券的平均到期时间,反应债券价格对利率变动的敏感度。

  

今天我们讨论债券基金的简易投资框架

  所以,债券牛市里买平均久期大的债券基金,债券熊市里买平均久期小的债券基金。

  

  上次我们讨论了股票基金的简易投资框架(分析框架:投资时钟、三维驱动和杜邦拆解),今天我们讨论债券基金的简易投资框架,方便朋友们作出投资决策。

  但固定收益的前提是持有债券到期(此时投资者收获的本金与利息不需要折现,此时与收益率r无关),而债券是在交易的,在到期日前的市场价格是波动的(收益率r是在变化的),。除保险公司,养老机构等长期投资者,大部分投资者不会持有债券到期(买卖时机不当,投资债券就会亏损)。

  

今天我们讨论债券基金的简易投资框架

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